Ökonomie: Indikator sagt Absturz von US-Wirtschaft voraus

Hei ru yu na mi ta yu re Ökonomie: Indikator sagt Absturz von US-Wirtschaft voraus

Diese „Kurve des Grauens“ steht gerade auf dem tiefsten Stand seit der Finanzkrise 2007 und versetzt die Wall Street daher in Unruhe, schreibt die „Welt“. Dabei geht es um US-Staatsanleihen mit fünf und mit zwei Jahren Laufzeit. Der als Indikator geltende Chart zeigt die Zinsdifferenz zwischen beiden an, heißt es in dem Bericht.

Eigentlich sind Papiere mit längerer Laufzeit immer höher verzinst als jene mit niedriger Laufzeit. Die Differenz ist dann also positiv, der Ausblick optimistisch. Fällt die Rendite des 5-Jahres-Papiers dagegen unter die des 2-Jahres-Papiers, ist die Differenz negativ – und das gilt als Alarmzeichen. Noch vor Kurzem stand der Wert laut „Welt“ bei einem Prozent – jetzt noch bei 0,31 Prozent.

Analysten hatten in der Vergangenheit immer wieder auf ähnliche Phänomene hingewiesen, beispielsweise beim Vergleich von dreimonatigen mit zehnjährigen Anleihen. Auch mehrere Studien sprechen der „Kurve des Grauens“ eine hohe Aussagekraft zu. So ging den letzten drei Rezessionen in den USA allesamt eine ins Negative gedrehte Zinsstruktur voraus. Derzeit boomen die Märkte in Deutschland und den USA – doch der Indikator ist eine mögliche Frühwarnung.